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2025年9月11日，中國核能行業協會發布第58期“CNEA國際天然鈾價格預測指數（2025年9月）”。

一、短期-月度現貨價格預測指數（月度更新）

上期預測結論是：受美聯儲可能宣布降息、WNA組織召開世界核研討會等事件刺激，市場熱度或將提升，預計現貨價格將呈現上漲趨勢，波動區間為68-78美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的短期BP模型，預計未來3個月現貨價格將上漲。

8月市場復盤：8月，現貨價格整體呈現上漲趨勢。8月初，現貨價格為70.95美元/磅。8月上旬，伴隨市場出現的零星需求，現貨價格在溫和上行后企穩。8月下旬，哈原工（KAP）公布半年報并下調2026年名義產能、卡梅科（Cameco）宣布下調2025年麥克阿瑟湖產量，引發部分市場參與者對供應緊張的擔憂，推動價格小幅走強，于8月29日達到75.90美元/磅。

展望未來，影響未來3個月（2025.09—2025.11）現貨價格的因素包括：

投資基金動作——新獲融資后持續入市采購。9月上旬，SPUT投資基金進行了410萬股的小規模增發，據估算融資金額約7700萬美元，并在現貨市場采購超過150tU。未來數月，隨著美聯儲降息釋放流動性，融資環境的改善或將進一步催化投資基金的現貨需求，推動其持續入市采購。

核電業主動作——跟隨市場趨勢少量補充庫存。WNA年度會議落下帷幕，全球核電向好發展的預期得到強化，業主未來需求缺口呈現小幅擴大趨勢。相較市場短期內的波動，核電業主更關注價格變化呈現的趨勢。因此，在市場需求升溫的情形下，業主會跟隨市場趨勢少量補充庫存。

貿易商動作——擇機入市采購。在供應端新消息影響下，貿易商為確保有充足產品向業主、投資基金等客戶銷售，可能擇機進入市場采購。此外，近期美元指數進一步下探，至年內相對低位，一定程度上利好非美貿易商的采購。

本期預測結論是：綜上，9-10月，在美聯儲降息、供應端調整等事件推動下，市場參與者或持續活躍，現貨價格將溫和上漲；11月，市場逐漸步入傳統交易淡季，在消化上述事件的利好預期后，現貨價格可能沖高回落，預計現貨價格波動區間為68-78美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的短期ARIMA模型，預計未來3個月現貨價格將上漲后小幅回落。

中長期-年度現貨、長期價格預測指數（季度更新）將于2025年10月初更新并發布。